2021年上半年（1月-6月）中国天然气产量为1043亿立方米，同比增长9.99%；进口天然气总量为842.8亿立方米，同比增长23.81%；天然气表观消费量为1860.2亿立方米，同比增长15.76%。2021年上半年，我国天然气市场供需两旺，“淡季不淡”行情延续，下半年来看，国内市场或将“旺季更旺”。

一、供应面：

我国天然气供应渠道主要来源于国内自产和国外进口，2021年上半年，我国天然气总供应量1885.8亿立方米，较去年同期增长15.76个百分点。2021年上半年以来，我国天然气供应增量明显，国内增产上储力度不断加大，上半年产量同比增速达9.99%，考虑到2021年上半年我国天然气消费增速明显，我国天然气进口也表现乐观，其中LNG进口增速达27%，PNG进口增速达16.67%。

1. 国内自产同比增速明显

据统计，1-6月份，中国天然气产量为1043亿立方米，同比增长9.99%，上半年，我国天然气产量占总供应量比例为55.38%，对外依存度已达44.62%。从上半年天然气产量数据来看，2月份和6月份我国自产增速明显，其中2月份同比增速高达15.98%，主要是受2020年末和2021年初超预期低温天气影响，国内天然气供应出现时段性紧缺问题，国内增产上储力度加大；考虑每年的5-7月份为地下储气库集中注气期，6月份国内产量同比增速为13.23%，数据统计，6月份我国地下储气库注气量达26亿立方米。

2．进口增速高位，LNG进口增幅明显

从进口情况来看，2021年上半年我国天然气进口平均增速为23.81%，2021年上半年我国天然气月度进口量同比均为正增长，2月和3月出现环比负增长的情况，主要是因为2月份开始国内气温逐步回升，城燃采暖需求有所下降，外加国产气量的增加，因此2-3月份我国天然气进口环比有所减少。

在天然气进口中，又多以LNG进口为主，4月份以来，LNG接收站窗口期资源异常活跃，国内地下储气库补库开始启动，且此时LNG市场价格也处于低位水平，吸引着更多的买家进口LNG资源，LNG船期较为密集，因此，4月天然气进口量增长明显，环比增幅16.26%，其中LNG进口4月环比增幅达19.21%。

随着二季度对疫情的良好控制，中国社会经济快速增长，强劲的内部需求推动使得能源购买需求和欲望强烈，特别是在煤炭、液化天然气和电力设施方面；在4月和5月交付的现货资源是当时2月和3月的谈判价格，当时价格正处于冬季高峰和4月异常高点之间的谷底，因此5月进口的LNG现货价格处于低位，这也是导致5月份我国LNG进口同比增量较大的原因之一。

3．LNG市场供应灵活，LNG槽批占比较大

从LNG市场供应来看，2021年上半年，我国LNG市场总供应量为1990.2万吨，其中LNG工厂产量874.8万吨，占比43.96%，LNG槽批量1115.4万吨，占比56.04%。受“压非保民”政策影响，2021年1-2月份，我国内陆LNG工厂减产明显，LNG工厂开工负荷保持低位运行，除此之外，LNG接收站进口资源大部分气化进入了管道，外输槽批量有所减少，2月份正逢国内春节假期，下游终端停机放假数量较多，因此综合来看，1-2月份我国LNG市场供应减量明显。但后期随着春节假期和冬供陆续结束，国内LNG产量和接收站外输槽批量都有了较为明显的回升，受4月份接收站窗口期交易活跃影响，4月LNG接收站外输槽批量增长尤为明显。但受后期东北亚LNG现货成本高位和西北LNG工厂原料气成本上调影响，6月份我国LNG市场供应量伴有不同程度下滑。

二、需求面：

1．表观消费量增速表现乐观

2021年上半年，我国天然气表观消费量表现乐观，半年消费总量为1860.2亿立方米，同比平均增速达15.76%。受2021年初我国超预期低温天气影响，1月份，我国天然气表观消费量表现出突飞猛进的增长；后期随着国内气温回升，城燃需求有所减少，我国天然气表观消费量有所回落，但相较于2020年同期，2021年以来月度消费增速同比都较为明显，主要体现为国内城镇气化人口的增加和煤改气政策执行结果。

2.天然气出口：管道气出口增量明显

我国天然气出口也算作国内需求的一部分，其中多以管道气出口为主，我国管道天然气主要出口至香港、澳门地区，天然气到港后，主要用于香港龙鼓滩发电厂发电。2021年上半年，我国累计对外出口量为25.6亿立方米，同比增长16.26%。

3．供需平衡仍是发展主基调

我国天然气表观消费量由实际消费量和库存量构成，评估我国天然气供需差以实际消费量更为准确，因此根据卓创资讯评估的天然气表观消费量和地下储气库库存量为基础，以实际消费量和供应量做了一个供需差对比，由上图可知，2021年上半年我国天然气整体供需形势较为宽松，但考虑到我国天然气生产消费分布不均，资源调配等问题，某些地区可能会在需求高峰期出现短暂性的供应缺口，但整体影响不大。

三、价格成本分析

1．上半年全国LNG出厂价格指数呈“过山车”式走势

当下我国管道气价格受国家管控性较强，而LNG市场作为天然气市场化属性最强的市场，其价格变化最能反映天然气市场情况。从上图近三年LNG出厂价格来看，2021年上半年我国天然气市场经历了过山车式走势，具体分析来看：2021年初受超预期低温天气影响，我国LNG出厂价格逼近万元/吨，但随着后期气温逐步回升，下游城燃采暖补库数量减少，我国LNG出厂价格出现回落，2021年3月份跌至去年同期水平，4-6月份，LNG出厂价格受原料气成本、海气进口成本、市场供需、环保检查等因素影响波动，其中自5月份开始，东北亚现货到岸价持续攀升，国内部分地区LNG工厂原料气价格也有所上调，因此LNG出厂价格指数上升明显。

2．管道气进口均价下滑明显

从上图2020年和2021年上半年管道气进口均价和LNG进口均价对比来看，2021年，我国管道气进口均价为248.48美元/吨，同比下降22.38%，这主要得益于中俄东线管道北段和中段的顺利投产进气，中俄低价气量增加除了拉低国内整体管道气进口价格水平外，还有利于提升中俄管线所经的东北、华北等地天然气利用率，提高天然气利用覆盖率。

2021年上半年我国LNG进口均价为404.26美元/吨，同比增长2.95%，2021年上半年我国LNG进口价格经历了先涨后跌再涨的走势，其主要跟国际油价波动、国际天然气期现货价格波动和欧洲等地需求量关系密切。

3．西北LNG工厂原料气竞拍模式依旧，市场联动性逐步增强

西北地区（含内蒙）作为天然气资源大区和LNG生产区，该地区LNG工厂数量占全国比例为43.3%，目前西北地区LNG工厂原料气多采取竞拍模式，加强了跟市场的联动性，LNG市场化属性愈加明显。据卓创资讯统计，2021年上半年，西北地区LNG工厂原料气成本为1.92元/方，由于2020年疫情因素影响，国家阶段性降低企业用电用气成本支持企业复工复产，因此从同比数据来看，原料气成本增长较为明显，同期增长26.32%。

我国管道气价格主要受政府管制为主，在接收站LNG资源竞争下，LNG在价格优势下对管道气的逆替代作用明显，这一现象在2020年尤为明显，即使有疫情的影响，LNG全年消费增速接近50%，而天然气整体消费增速仍不到7%。虽然两个市场体量差距很大，但从增速来看，LNG对管道气市场的冲击亦不容小觑。因此为规避自身不同环节资源之间的竞争出现，2021年淡季伊始，管道气竞拍价格连续两次逆规律上涨，6月底，西北地区LNG工厂原料气成本为2.02元/方。

四、后市预测：

2021年是 “十四五”开端之年，实现碳达峰、碳中和“3060”目标已经成为国内关注的焦点，而天然气作为最低碳、最清洁的化石能源，在这一过程中，发挥着必不可少的桥梁作用。

供应面，基于国内能源国情，2021年下半年国内天然气自产仍将保持平稳增速，但整体增长率或将高于去年同期；LNG进口方面，受制于东北亚现货到岸价成本高位影响，2021年我国针对于现货资源的采购或将有所减少，全年现货资源采购占比或在20%左右；长协成本来看，由于长协多与油价挂钩现象居多，因此随着上半年国际油价的持续上行，在支撑LNG接收站进口长协成本的上升的同时也会打击上游供应方的进口热情；而中俄东线中段的投产会继续增加俄气输送量，管道气进口资源相应充裕，但仍不可忽略中亚进口管道气带来的供应风险。国内液厂来看，8月属于LNG工厂检修期，在供暖季来临前，工厂开工负荷或继续窄幅震荡。

需求面，在“碳中和”“碳达峰”等目标政策推动下，各地能源利用改革和清洁环保政策频出，“煤改气”政策稳步推进，且随着国家碳交易市场的启动，众多煤电企业或将倾向于气电的发展。分下游消费结构来看，城市燃气或在9月份开始启动补库操作，11-12月份为城燃需求高峰期；工业用气在冬供来临之前平稳运行，但受“压非保民”政策影响，工业用气在冬季时期或将出现用气量下滑现象；LNG车用气需求主要受市场价格、物流运力、煤炭等大宗商品停产限产因素影响；化工用气表现整体不温不火。

LNG市场价格受天然气整体供需、气源成本、业者心态等因素影响，2021年下半年，考虑进口LNG价格和国内工厂原料气成本偏高影响，下半年国内LNG市场价格预期偏高，卓创资讯预计今年冬季LNG出厂均价走势如下图所示：

综合来看，2021年上半年我国天然气市场表现出供需两旺的迹象，淡季LNG市场价格更是同比增幅明显。受国际油价增长和现货成本高位影响，2021年下半年我国LNG进口资源或将低于预期，而下半年包含冬供在内的天然气需求增长潜力较大，2021年冬季天然气市场或将旺季更旺。